私募股权投资基金实务操作

发布时间：2022-10-04 09:27 热度：

　　根据多年来的发展现状来看，我国私募股权基金正处于关键发展时期，各大主体机构必须统筹规划、合理部署，力求促进私募股权基金的顺利发展，尽可能地为国家经济转型过程提供内在驱动力。针对于此，本文主要以私募股权投资基金问题为具体研究对象，针对私募股权投资基金实务操作涉及到的内容进行重点分析，以供参考。

　　关键词：私募股权；投资基金；实务操作；发展途径

　　近些年来，为全力促进我国经济转型发展，政府部门积极鼓励发展私募股权基金，以期可以达到预期发展目标。私募股权投资基金主要是从投资角度方面入手，以私募投资方式针对私有企业（非上市企业）进行的权益性投资操作。正式交易过程中，参与人员会利用上市、并购以及管理层回购等方式实现持股获利的出售过程。根据当前发展情况来看，私募股权投资基金投资过程需要涉及到种子期、初创期、发展期、扩展期以及成熟期等阶段。相关企业需要按照各个投资阶段需求，采取合适的方法实现最优投资目标。目前，我国在私募股权投资基金方面初步实现了预期目标，无论是在发展规模，还是发展水平方面，均得到显著加强。多数产生稳定现金流的成熟企业在针对私募股权投资基金实务操作方面，重点针对并购基金与夹层资本问题进行了实践操作，效果显著。

　　一、私募股权投资基金实务操作优势及作用分析

　　１．通过并购重组方式，实现重点企业与龙头企业的培育目标私募股权投资可以借助自身资本平台的优势作用，实现重点企业与龙头企业的培育目标。究其原因，主要是因为私募股权投资方式重点结合产融结合方式，全力促进产业结构调整过程以及全力实现优化升级目标。目前，私募股权投资过程主要借助资金优势，加强对重点行业与龙头企业的推动作用，希望可以通过并购重组的方式，实现对国内资质能力过硬、具备国际竞争力龙头企业的整合与管理作用［１］。在实践过程中，政府部门可以根据龙头企业的实际情况，带领一大批零部件配套直接参与到国际竞争当中。积极应对竞争形势，不断探索与优化我国私募股权投资方式与内容。但是需要注意的是，长期以来我国多数传统行业正处于并购整合时期，因此若想实现产业深化发展目标，必须积极借助资本力量，促进人才、技术等资源配置的升级与改善过程，进而实现产业升级、资源配置优化等目标。２．拓宽投资者投资渠道，丰富市场投资理财品种私募股权投资基金的出现与广泛推行在某些层面上可以有效促进我国金融体系的过渡过程，如从传统以间接融资为主的金融体系过渡到以直接融资为主的金融体系当中，实现转型与升级过程。根据当前实际情况来看，私募股权投资基金在某些层面上主要以实现生产资源的优化配置为内在驱动力。以投资者眼光来看，私募股权投资基金在很大程度上可以加强对流动资金的导向作用［２］。如借助专家管理模式实现股权投资的高回报目标，或者借助拓宽投资者投资渠道的方式，加强对市面上理财品种的丰富程度。以融资者眼光来看，如果这些企业可以得到私募股权投资基金渠道的广泛支持，至少在某些层面上可以初步实现降低金融风险过度集中等问题，甚至在某些层面上可以优化企业股东结构问题，利于促进企业长足发展进程。３．积极转变传统投资理念，促进我国资本市场的长足发展对于我国企业而言，如国有企业或者民营企业，都是不愿意交出控制权。但是从现实意义上来看，国有企业控制权的出让有利于冲破传统管理模式上的局限作用，而民营企业控制权的出让有利于转变企业自身理念意识，在某些层面上可以促进我国资本市场的长足发展。其中，私募股权投资基金实务操作流程的介入在某些层面上有效解决了企业监管外部的压力问题，并且在某些层面上可以借助聘请方式，针对性地聘请有经验的高管人员等主体成员，以私募股权投资方式改善企业原有管理模式，全力促进我国资本市场的长足发展，为企业自身提供动力源泉［３］。

　　二、我国私募股权行业战略目标分析

　　近些年来，国家政府部门针对私募股权行业的发展问题提出了前瞻性战略要求。重点强调我国必须从战略层面角度上确立私募股权行业体系，借此加强其重要地位。与此同时，最好从战略层面角度上将其纳入到国家经济发展计划当中，以期可以全力促进我国私募股权行业的发展进程。为确保私募股权行业战略目标得以实现，建议我国政府部门以及相关企业机构最好从以下几个方面予以实现。１．试点与规范政府部门若想进入私募股权投资领域当中，最好将政府资金以试点方式进行合理运用。结合相关法律政策，允许国内大型机构投资人员介入到市场体系当中。严格按照市场化生产原则，合理投资资金，实现资本增值目标。结合客观条件来看，若想实现试点与规范过程，至少需要２～３年。２．引资与培育目前，国家经济发展水平基本上得到显著提升。在这样的发展趋势下，建议政府部门可以采取积极推动外资私募股权投资进程的方法，如积极借鉴国外企业先进经验等，促进本企业外资私募股权投资发展进程。与此同时，重点培育相关基金管理机构，目的在于充分发挥出试点企业的榜样作用。根据当前发展趋势来看，若想实现上述目标内容至少需要３年时间。３．成长与增值成长与增值过程需要结合资本市场发展情况，重点做好本土基金规模的优化工作。如可以利用发展收购基金的方式，实现资本增值过程。或者是借助收购上市公司的方式，实现资本增值过程。４．多元化业务结合市场实际条件来看，我国投资机构逐渐趋向于市场融资方向发展，在本土私募股权投资机构的建设方面，更加倾向于拓展多元化业务方面，目的在于促使多元化业务进入成熟发展阶段。

　　三、国内私募股权投资基金实务操作现状及问题分析

　　１．监管与规范缺失问题明显，导致行业处于无序发展状态当中目前，我国私募股权投资行业无论是在发展规模，还是发展水平方面，均处于初步发展阶段。在这样的发展背景下，导致国内私募股权投资行业监管与规范缺失问题明显。长此以往，整体行业势必处于无序发展状态当中，不利于私募股权投资基金实务操作的进一步发展。再加上国内资本市场发展尚未达到成熟阶段，在私募股权投资风险管理机制方面存在问题。如此一来，直接导致人才储备力量、资金支持渠道以及技术研究力度处于不良发展状态当中。最重要的是，我国政府部门对于私募股权投资行业市场缺乏监督力度，市场秩序混乱问题明显。２．资本市场尚未成熟，投资项目源定位不足私募股权投资基金方式的出现与广泛应用，无疑是给企业发展提供了内在驱动力。且对于金融机构而言，无疑是提供了促进自身发展的良好契机。鉴于私募股权投资基金方式和供应链金融方式的重要性与收益性，市面上多数企业与相关机构纷纷效仿私募股权投资基金方式，促进自身经营管理活动的顺利进行，以期可以达到预期效益目标。但是从客观角度上来看，我国资本市场尚未达到成熟阶段，在某些发展问题方面仍旧存在较多难题，如优质投资项目源匮乏、培育定位缺失等问题。针对这类问题，建议我国私募股权投资行业应该积极借鉴国外先进经验与培育定位方法，补缺我国当前存在的不足，以期可以从根本上促进我国私募股权投资行业的发展进程［４］。

　　四、私募股权投资基金实务操作优化措施分析

　　１．规范市场监管方式，确保行业处于有序发展状态目前，我国私募股权投资基金实务操作流程与内容尚未得到健全发展，行业体系始终处于初步发展阶段。在这样的发展驱动下，政府部门应该予以重点支持，积极鼓励我国私募股权投资行业不断朝向规范化、标准化方向驶进。在实践过程中，国家发改委、财政部以及商务部应该立足于我国私募股权投资基金实务操作现状。通过不断加强政府的引导作用，确保政府从以往主导状态变成引导状态。另外，在私募股权投资风险管理机制方面，应该针对人才储备力量、资金支持渠道以及技术研究问题进行重点探究，力求规范我国私募股权投资行业市场，促进市场秩序稳态发展，尽早实现预期发展目标。２．健全资本市场体系，确保投资项目源定位问题得以解决鉴于私募股权投资基金方式及供应链金融方式的重要性与收益性，我国应该针对资本市场体系发展问题进行积极研究，最好从多个层面确保投资项目源定位问题得以有效解决。在具体实践过程中，建议企业机构以及政府部门最好采取联合驱动方法，加强对我国投资项目定位问题的重视程度。在具体实践过程中，我国私募股权投资行业应该积极借鉴国外先进经验与培育定位方法，填补我国当前存在的不足，以期可以从根本上促进我国私募股权投资行业的发展进程。另外，立足于我国资本市场发展现状，针对当前资本市场存在的不足问题进行积极改善，确保我国私募股权投资基金得以健全发展。

　　五、结论

　　总而言之，根据我国私募股权投资基金发展现状来看，私募基金管理规模始终呈现出增长趋势。究其原因，主要是因为这不仅是国家经济转型的迫切需要，同时也是促进国家金融业发展的迫切需要。然而，从客观角度上来看，新经济虽然是推动我国经济高质量发展的推动力量，但是经济转型过程涉及到的风险问题与资金问题仍不可小觑。可以说，我国私募基金在某些方面并不是很满足新经济企业不同阶段的发展需求，尤其是融资需求。针对于此，建议在今后的发展过程中，政府部门应该联合相关企业全力推动私募基金的发展过程，最好从加强私募基金渗透率、满足组织机构融资需求等方面入手，全力支持私募基金行业，为我国私募基金行业的长足发展提供内在驱动力。

　　参考文献：

　　［１］石育斌．我国本土私募股权“基金的基金”的制度价值与发展建议［Ｊ］．现代经济探讨，２０１８，（０７）：５７～６１．

　　［２］张建平．私募股权投资最优退出策略选择研究———基于精炼贝叶斯均衡下信号传递效应视角［Ｊ］．重庆理工大学学报（社会科学），２０１８，３２（０２）：４２～４９．

　　［３］郑敏．浅析对私募股权投资基金控制的判断［Ｊ］．中国总会计师，２０１８，（０８）：４４～４５．

　　［４］殷楠．私募投资基金助力我国企业海外并购的三大法律障碍［Ｊ］．世界经济与政治论坛，２０１５，（０２）：１２９～１４６．

　　作者：袁圆 单位：中国人民大学经济学院